制图：卿子秀

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娱乐传媒：板块迎来新 催化

近段时间，从消费端到二级市场，“谷子经济”彻底火了，部分 概念股强势拉高，表现远强于同期大盘，并带动娱乐传媒板块整体有所表现。 有分析指出，随着市场规模的快速增长，有望持续催化板块行情。

“谷子经济”出圈的背后，是“泛二次元”用户及“二次元”内容市场规模的持续增长。据灼识咨询统计，自2017年至2021年，“二次元”内容产业规模 年均复合增长率达25.7%，用户人群达4.6亿人，预计2024年“二次元”内容产业规模将达866.6亿元，同比增长15%，同时，“泛二次元”用户人数达5亿人。

民生证券分析师易永坚指出，随着泛二次元人群不断增长，二次元文化不断破圈，以二次元内容为核心的IP衍生 产业链取得快速增长。其中，卡牌、 积木与IP结合的垂类赛道取得较快增长。随着IP市场不断成熟，以IP为核心的产业链有望取得持续突破，建议关注IP方、内容方及IP衍生品方。比如 上海电影、 中文在线、 奥飞娱乐、 华立科技、 阅文集团、 哔哩哔哩、 卡游、布鲁可 等。

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此外，近年来女性向游戏迅速崛起，成为市场重要细分赛道。 开源证券分析师方光照表示，成功的女性向游戏塑造了新的具备强大影响力的IP，有望带动IP相关“谷子经济”及线下消费，提升整体IP产业链价值。游戏上市公司近几年纷纷加码布局女性向游戏，丰富自身游戏品类，或持续受益于女性向游戏市场的扩容，建议关注在女性向游戏领域具备卡位优势的公司，建议关注 天舟文化、 电广传媒、 三七互娱、中文传媒、 星辉娱乐、 祖龙娱乐、 友谊时光等。

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奥飞娱乐（002292）

三七互娱（002555）

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旅游：延长假期时间 利好消费释放

近日， 国务院发布关于修改《 全国年节及纪念日放假办法》的决定，其中包括延长 春节、 五一假期各一天等调整和修改；同时，增加了一条全体公民放假的假日，可合理安排统一放假调休，结合落实带薪年休假等制度，实际形成较长假期；此外，除个别特殊情形外，法定节假日假期前后连续工作一般不超过6天。该决定将从2025年1月1日开始实施。

国金证券分析师叶思嘉指出，当前国内休闲游需求释放仍主要集中在法定假期。 根据文旅部数据测算，可得到2019年、2023年法定假期旅游人次分别占全年旅游人次的29%、33%，法定假期旅游收入分别占全年旅游收入的29%、27%。考虑文旅部数据口径包括商务旅游等其他目的，推测若仅计算休闲目的旅游，则假期占比将进一步上升。当前旅游需求持续较强，延长假期时间将直接利好旅游板块。

2024年 国庆国内出游游客人均消费达916.1元，长假对出游消费具有明显的刺激作用。2025年起， 除夕将从2024年的鼓励放假调整为法定假日，使春节放假总天数增加至8天，预计长假将进一步刺激出游，释放消费潜力。 东莞证券分析师邓升亮预计明确假期规划有助于促进提前预订，或将大幅改善2023年以来，因出行决策时间缩短导致的旅游相关企业价格下行问题。建议关注受益于 价格机制恢复的景区、酒店板块，受益于出游增加、下沉的OTA板块，推荐 锦江酒店、 君亭酒店、 宋城演艺、峨眉山A、长白山 。

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餐饮：量价齐升被看好

随着各地消费券的频频发放，餐饮复苏正在开启。浙商证券分析师马莉分析表示，餐饮具备低价、普适、区域性等特征，通常会成为地方政府刺激服务消费的优选项。以11月初 上海浦东新区的消费券为例，“乐享浦东”餐饮券在11月8日一经发放，41万张券几乎秒空。伴随“ 乘数效应”的持续释放，看好整体餐饮消费的量价齐升。

据 国家统计局数据，10月份我国 社会消费品零售总额45396亿元，同比增长4.8%，增速比上月加快1.6个百分点。10月份社会消费品零售总额同比增速创今年下半年以来的新高，并已连续两个月保持加快增长的态势。业内人士预期，在各地消费券刺激下，餐饮消费将有进一步的复苏空间。

东兴证券分析师孟斯硕指出，随着餐饮消费的复苏，围绕餐饮产业的上下游需求都将有所恢复，特别是调味品行业，推测 中秋后行业整体在 去库存过程中，随着 元旦、春节等旺季消费的到来，旺季备货期有望开启，预期四季度主流调味品企业实现稳健增长可期。当前调味品行业整体估值远低于10年均值，估值存在修复空间。

板块机会方面， 申港证券分析师王伟建议关注调味品业绩韧性有望延续的 海天味业、 安琪酵母，相关标的的修复机会如 天味食品等。食品板块关注餐饮供应链企业 安井食品和 千味央厨、 立高食品等修复机会，高 股息视角下的 伊利股份等，高景气度的休闲食品企业 盐津铺子、 劲仔食品 等， 软饮料及区域乳企 东鹏饮料等。

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盐津铺子（002847）

编辑|贺梦璐

校检|袁钢

审核| 苗曦维益德（大连）汽车零部件有限公司

发布于：四川省